神州泰岳：并購增強主業切入教育信息化

2014-10-30 10:31 來源：宏源證券作者：采編閱讀：63次我要評論

[導讀]事件:發布公告:1)作價4.4億元收購天元網絡100%股權(其中發行2552.8997萬股收購85%股權,剩余15%股權以現金6600萬元收購),天元網絡不承諾業績;2)作價3億元收購祥升軟件100%股權(發行2047.7809萬股),祥升軟件承諾14/15/16/17實現合并報表扣非歸母凈利潤分別不低于2,000萬、3,200萬、4,000萬和4,800萬元。報告摘要:..

事件:
    發布公告:1)作價4.4億元收購天元網絡100%股權(其中發行2552.8997萬股收購85%股權,剩余15%股權以現金6600萬元收購),天元網絡不承諾業績;2)作價3億元收購祥升軟件100%股權(發行2047.7809萬股),祥升軟件承諾14/15/16/17實現合并報表扣非歸母凈利潤分別不低于 2,000萬、3,200萬、4,000萬和4,800萬元。
    報告摘要:
    通過并購開拓職業教育信息化領域,持續增強IT運維管理能力。天元網絡主要從事通信和計算機網絡運營所需的各類運營支撐系統(OSS) 軟件平臺及OSS應用軟件開發、生產和銷售,是國內領先的OSS產品及解決方案提供商。收購天元網絡交易的完成,將全面提升公司的客戶和市場覆蓋能力,鞏固在運營支撐系統領域的行業競爭地位。祥升軟件主營業務主要包括職業教育實驗實訓系統研發、銷售和相關配套衍生服務和職業教育信息化整體外包業務,公司深耕職業教育信息化行業多年,已與全國近百家職業教育院校建立了合作關系。神州泰岳的全資子公司新媒農信未來將深入研發并提供職前培訓、教輔教材、就業咨詢等一系列的內容端教育服務,而收購祥升軟件可解決潛在的同業競爭問題;未來公司以祥升軟件、新媒農信為新平臺全面整合教育類業務資源,將可形成業務協同,戰略性的開拓職業教育信息化、在線教育等廣闊的新興業務領域,間接創造經濟效益,帶動公司盈利水平的進一步提升。
    盈利預測:假設2015年并表,我們預測2014/15/16年公司營業收入分別為26.26億/32.03億/39.51億元,凈利潤分別為5.95億/6.95億/7.8億元,EPS分別為0.45元、0.53元和0.59元?？紤]電信運維行業增速平緩,教育信息化提升業績比重尚需時日,維持“增持”評級。
    風險提示:并購整合風險;在線教育市場開拓風險。

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